François Perrin, journaliste au chômage, parvient enfin à trouver un travail chez France Hebdo, journal dirigé par Pierre Rambal-Cochet. Homme d’affaires milliardaire et impitoyable, il n’a qu’un seul point faible, Eric, son fils de 9 ans, pour qui il est prêt à tout. En reportage dans un des magasins de jouets que détient Rambal-Cochet, Perrin fait la connaissance d’Eric. Ce dernier, amusé par l’attitude maladroite de Perrin, décide d’en faire son jouet. Soucieux de garder sa place au journal, Perrin accepte et se retrouve transporté dans la demeure des Rambal-Cochet...

Avec Le Jouet, Francis Veber passe pour la première fois derrière la caméra. Il met en scène François Perrin, célèbre personnage qu’il créé d’abord pour le théâtre et qui apparait pour la première fois au cinéma en 1973 dans Le Grand blond avec une chaussure noire. Pierre Richard interprètera ce personnage à plusieurs reprises dans différents films, avec toujours le même burlesque et la même tendresse que dans Le Jouet.